星河证券研报暗示，8月份水泥仍处于季节性淡季，高温雨水天气陆续影响下流施工，寰宇水泥商场需求疲软，水泥磨机开工负荷环比着落；寰宇熟料线停窑率较高，熟料库存由升转降，但行业供应多余问题仍存；8月水泥均价271.67元/吨，月环比着落。后续来看欧洲杯app，9-11月需求有望呈季节性回暖，重叠“反内卷”加快行业去产能，供需有望圣洁，对水泥价钱起到推作为用。

　　全文如下

　　【星河建材贾亚萌】行业动态 2025.8丨季节性淡季需求走弱，新规模高景气捏续

　　中枢不雅点

　　水泥：供需未见权贵改善，季节性旺季降临有望推动价钱上调。8月份水泥仍处于季节性淡季，高温雨水天气陆续影响下流施工，寰宇水泥商场需求疲软，水泥磨机开工负荷环比着落；寰宇熟料线停窑率较高，熟料库存由升转降，但行业供应多余问题仍存；8月水泥均价271.67元/吨，月环比着落。后续来看，9-11月需求有望呈季节性回暖，重叠“反内卷”加快行业去产能，供需有望圣洁，对水泥价钱起到推作为用。

　　滥用建材：零卖额小幅着落，城市更新有望提振旧改、修缮需求。2025年1-7月建筑及讳饰材料类零卖额同比增长2.2%，其中7月单月零卖额同比着落0.5%，环比着落14.45%。7月为地产销售及建材家居商场淡季，建材家装零卖环比有所波动。7月份中央城市责任会议提到，稳步鼓舞城中村和危旧房翻新，鼓舞城市基础次序人命线安全工程成就等。后续跟着城市更新的捏续鼓舞，有望提振管材、防水、涂料等滥用建材旧改、修缮需求。

　　玻璃纤维：中小企业粗纱报价松动，高端电子纱产物需求茂盛。粗纱方面，8月粗纱仍靠风电纱等高端产物出货维持；产能供给结识处于高位水平，企业库存压力较大；供需矛盾压力下，8月中小企业主流产物报价小幅松动，致粗纱商场价钱稳中趋弱。后续传统旺季降临重叠“反内卷”观念下，粗纱价钱有望提涨。电子纱方面，8月电子纱需求主要来傲气端产物，传统电子纱产物供应压力增多，致主流电子纱产物价钱小幅下调。后续来看，电子纱下流需求有所分化，高端产物存供需缺口，等闲电子纱产物刚需维持有限，但跟着传统旺季左近，需求仍存改善预期，有望维持电子纱价钱回涨。

　　浮法玻璃：需求捏续疲软，8月底价钱回调至涨前水平。8月浮法玻璃商场刚需未见好转，且因前期中下流已有部分储备，8月备货需求领略一般；月内燃烧产线两条，行业产能供给增多，库存压力增大；浮法玻璃价钱基本回落6月底加价前水平，价钱处于历史低位。后续来看，浮法玻璃需求或受季节性旺季影响有所好转，有望维持价钱小幅回涨，但供应端压力仍存，价钱涨幅有限，预测短期价钱举座呈稳中有涨态势。

　　投资提议

　　滥用建材：城市发展转向存量提质增效，渠谈布局完善、品类膨大较好、具备产物品性上风及品牌上风的行业龙头有望受益。水泥：“反内卷”加快鼓舞行业供给优化，供需矛盾有望圣洁，水泥价钱存推涨预期，区域龙头企业盈利有望缔造。玻璃纤维：受益于新兴商场带动需求归附，中高端产物价钱存提涨预期，带动干系企业事迹回升。玻璃：“反内卷”厚谊下，行业供需花样有望迟缓优化。

　　风险指示

　　原材料价钱大幅波动的风险；下流需求不足预期的风险；行业新增产能超预期的风险；策略鼓舞不足预期的风险欧洲杯app。